Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell gần như đã tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát và ám chỉ rằng lãi suất sẽ sớm được cắt giảm trong bài phát biểu rất được mong đợi vào thứ Sáu tại Jackson Hole, Wyoming.
Dưới thời Jerome Powell, Fed đã tăng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất trong 23 năm để kiềm chế lạm phát, vốn đang ở mức cao nhất trong hơn 4 thập kỷ qua trong 2 năm qua.
Lạm phát đã giảm đều đặn và các nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9 – một kỳ vọng về cơ bản đã nhận được sự ủng hộ của Powell vào thứ Sáu.
Powell tuyên bố chiến thắng trước lạm phát. “Tôi ngày càng tin rằng lạm phát đang trên con đường bền vững trở lại mức 2%” – ông Powell cho biết trong bài phát biểu quan trọng tại hội nghị kinh tế thường niên của Fed ở Jackson Hole.
Ông lưu ý rằng, lạm phát, theo thước đo ưa thích của Fed, đã giảm xuống còn 2.5% vào lần gần nhất từ mức đỉnh 7.1% hai năm trước. Đo lường bằng chỉ số giá tiêu dùng được biết đến nhiều hơn, lạm phát đã giảm từ mức đỉnh 9.1% vào giữa năm 2022 xuống còn 2.9% vào tháng trước. Cả hai đều đang tiến gần hơn đến mục tiêu 2% của Fed.
Powell tỏ ra tự tin rằng Fed sẽ đạt được cái gọi là hạ cánh mềm – kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái.
“Có lý do chính đáng để nghĩ rằng nền kinh tế sẽ quay trở lại mức lạm phát 2% trong khi vẫn duy trì thị trường lao động mạnh mẽ”, ông nói.
Lãi suất cao hơn đã góp phần thúc đẩy tiến trình chống lạm phát, cũng như việc nới lỏng tình trạng tắc nghẽn trong chuỗi cung ứng và tình trạng thiếu hụt lao động gây ra sự chậm trễ trong vận chuyển và giá cả tăng cao khi nền kinh tế phục hồi nhờ sức mạnh bất ngờ từ lệnh phong tỏa do COVID-19.
Sắp cắt giảm lãi suất
Ông Powell cho biết vào hôm thứ Sáu rằng, việc cắt giảm lãi suất là điều không thể tránh khỏi.
“Hướng đi đã rõ ràng và thời điểm cũng như tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đầu vào, triển vọng phát triển và sự cân bằng của rủi ro”, ông cho biết.
Năm ngoái, Fed đã dự đoán rằng họ sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm nay. Nhưng các đợt cắt giảm liên tục bị hoãn lại khi tiến độ chống lạm phát chững lại vào đầu năm 2024. Kể từ đó, lạm phát giảm đều đặn đã tiếp tục, khiến Fed tự tin hơn rằng chiến thắng đang ở trong tầm mắt.
Fed đã đánh giá sai về lạm phát
Jerome Powell thừa nhận rằng, ông và các đồng nghiệp Fed đã đánh giá sai mối đe dọa lạm phát khi nó xuất hiện vào đầu năm 2021. Vào thời điểm đó, họ dự kiến sự bùng phát của giá cả cao hơn sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn – hậu quả tạm thời của sự gián đoạn chuỗi cung ứng liên quan đến đại dịch. Họ nghĩ rằng áp lực sẽ giảm dần “khá nhanh mà không cần phản ứng chính sách tiền tệ – nói tóm lại, lạm phát sẽ chỉ là tạm thời.”
Họ không phải là những người duy nhất lạc quan. “Con tàu tốt Transitory rất đông đúc”, ông Powell nói, “với hầu hết các nhà phân tích chính thống và các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến trên tàu”.
Nhưng từ “tạm thời” đã quay trở lại ám ảnh Fed khi lạm phát tỏ ra khó kiểm soát hơn dự kiến. Nó lan từ hàng hóa bị tồn đọng trong chuỗi cung ứng sang dịch vụ, nơi khó có thể loại bỏ mà không tăng lãi suất và có nguy cơ gây ra tổn thất kinh tế nghiêm trọng dưới hình thức sa thải và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn. Fed đã tiến hành tăng lãi suất 11 lần vào năm 2022 và 2023.
Nền kinh tế khó lường khiến các nhà hoạch định chính sách trở nên khiêm tốn
Powell thừa nhận rằng, các nhà hoạch định chính sách và nhà kinh tế đã phải vật lộn để hiểu và ứng phó với một nền kinh tế khó lường kể từ khi COVID-19 bùng phát vào đầu năm 2020.
Đầu tiên, đại dịch đã đóng cửa thương mại và các công ty đã cắt giảm hàng triệu việc làm. Sau đó, nền kinh tế bùng nổ trở lại với sức mạnh bất ngờ, gây ra áp lực lạm phát vốn đã ngủ yên kể từ đầu những năm 1980.
Khi Fed phản ứng chậm trễ bằng cách tăng lãi suất mạnh mẽ, các nhà kinh tế dự đoán chi phí vay thuê sẽ gây ra một cuộc suy thoái đau đớn. Nhưng điều đó đã không xảy ra.
Powell cho biết: “Những giới hạn về kiến thức của chúng ta – thể hiện rõ ràng trong đại dịch – đòi hỏi sự khiêm tốn và tinh thần đặt câu hỏi, tập trung vào những bài học kinh nghiệm từ quá khứ và áp dụng chúng một cách linh hoạt vào những thách thức hiện tại”.
Nguồn: Tham khảo
